【王牌研报】挖掘真景气!高增长低估值黑马,业绩三年有望翻倍

【王牌研报】挖掘真景气!高增长低估值黑马,业绩三年有望翻倍
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  一、公司
  【A公司: 业绩三年有望翻倍,军工板块高增长低估值标的】
  1、2020年,公司实现归母净利润8.08亿,同比增长19.63%,业绩主要驱动因素包括:
  (1)电子蓝军业务、军用仿真业务增长较快,作为系统建设总成单位和蓝军装备系统主要供应商,为实战化检验和训练提供保障条件并圆满完成了多项重大任务;
  (2)新一代通信和指控装备业务稳步上升,装备统型等项目有效实施,夯实了在战术通信领域的优势地位;
  (3)网络空间安全领域,随着公安部大数据智能化规划的落地实施,信创行业市场增长以及客户对数据安全的重视程度日益提升,公司抢占市场先机,取得一定成效。
  我军军事训练加快转型升级,公司积极筹建蓝军装备研究院。公司统筹蓝军板块整体发展,筹建蓝军装备研究院,与我军需求相契合,有望进一步夯实公司在蓝军领域的地位,看好公司蓝军业务长期发展。
  维持公司“强烈推荐”评级,我们对公司2020/21/22年的EPS预测分别为0.50/0.71/0.94元,对应 2020/21/22年PE为35/25/19倍。(方正证券)
  【B公司:分红率提升现金流改善】
  2020年公司实现营业收入16150亿元,同比增长13.7%;归属于母公司所有者的净利润449亿元,同比增长7.3%,整体符合预期。
  房建保持较快增长,地产结算显著加速。毛利率有所下滑,经营性现金流显著改善,ROE维持高水平。低估值性价比优。
  投资建议:我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为497/544/591亿元,同比增长10.5%/9.4%/8.7%,EPS分别为1.18/1.30/1.41元,当前股价对应PE分别为4.4/4.0/3.7倍。(国盛证券)

  二、【策略】
  1、【国盛证券:短期市场或缺最后一跌】
  短期市场或缺最后一跌。本周,市场继续震荡下行。最近一个月市场的走势属于典型的中枢震荡,我们认为中枢震荡后市场大概率继续向下,短期市场或缺破前期低点的最后一跌,理由如下:1、上证综指、中证500、创业板指的日线级别下跌,都只走完了1浪结构,结束概率只有10%左右;2、以食品饮料、医药为代表的消费板块日线下跌也只走完了1浪,下跌结束概率低;3、从中枢的角度,目前绝大部分规模指数都在构建本轮下跌以来的中枢,市场只要破了前期低点,基本会形成盘整背驰,从而终结本轮下跌。
  《安信证券|本周有望继续反弹!》
  择时体系信号显示,均线距离由上期的-1.76%小幅变化至-1.96%,市场继续处于震荡。短期最为关注的变量是市场短期情绪的变化,展望本周,本周进入宏观数据发布的真空期,市场的风险打分较低,反弹有望延续;价量方面,市场周成交量有所降低,市场风险偏好有短暂抬升可能。
  行业模型主要结论,中期角度继续推荐周期上游;长期景气度模型依然指向电力设备新能源,短期角度,消费者服务与商贸板块值得关注。以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位水平60%。
  二、【行业】
  1《天风证券:华为自动驾驶路测令人兴奋,但行业格局远未确定》
  从避险脱离率来看,四家自动驾驶水平处于同一平台(14~26.8),从20年情况来看暂时未呈现非常本质的区别。如果此次确定没有搭载高精度地图,则意义将更大(全球自动驾驶标杆特斯拉不依赖高精度地图于此)。
  但我们认为,较长时间高精度地图仍为自动驾驶刚需。总结来看,我们认为自动驾驶格局远未确定,同时正在和潜在的新入局者如大疆,潜力不可小觑。我们认为行业格局远远未确定,建议投资者更多关注赛道和需求层面变化。 
  投资机会主要包括两个层面:1、鲶鱼效应下,受益传统车企加速智能化:建议关注中科创达、德赛西威、华阳集团、四维图新等。2、华为和造车新势力的受益产业链:建议关注中科创达、北汽蓝谷、长安汽车。
  2、【安信证券:如何从一季报高增长中挖掘真景气?】
  截至4月15日,全A(含科创板)约1400家上市公司发布了一季报业绩预告,整体披露率为32.36%。同时,共2862家上市公司披露了2020年报,披露率为67.29%。
  需要承认的是在去年低基数效应下呈现的高增长并不一定代表高景气,更需要从年化增长的角度平滑看待,才能真正挖掘出具有持续性的高景气细分领域。
  军工产业链和新能源(车)产业链依然是今年A股的景气主线,整体而言,相比2019年同期,军工产业链和新能源(车)产业链依然是今年A股的景气主线,同时二季度应该优先关注电子(半导体等)、疫后修复板块(零售)、地产后周期(消费建材、厨电)、医药(生物制药、检测与疫苗生产相关医疗器械)和汽车。
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责任编辑:常福强